Free rider: money management in de PolderPortefeuille

Afgelopen woensdag schreef Michael Kraland een weblog over goud.

Zijn afsluitende aankondiging van een nieuwe De Kapitalist editie met daarin een verkoop van een goudaandeel raakte bij een van onze forumbezoekers een gevoelige snaar.

"SijmenR | 03 feb 2010 - 11:03

Flinke winst ? Voor wie !

Veel mensen met behoorlijke invloed (w.o. ook u met uw Inveztor-publiek) 
lijken te worden gebruikt om aanbevelingen te promoten, waar degene die dit
aanreikt met hun omgeving (vooral als het om canadese connecties gaat)
financieel (al dan niet fors) van gaan proviteren en degene die zo gek zijn
hierin te stinken, de schade laten.

Garanties op winsten zijn er niet ! Indien wel, dan hoor ik gaarne. En
indien wel, dan zal men een plan van aanpak moeten hebben. (Als free-ride
e.d.)

Ben trouwens wel blij dat genoemde informatie alleen aan de abonnementen
worden aangereikt. Dan behoeft niet iedereen nodeloos het slachtoffer te
worden.

Voor het overige wil ik kwijt dat veel informatie uit mijnbouwsferen (die u
mogelijk als vertrouweling worden aangereikt) in hun omgeving vaak al in
bredere kring rondzoemen. Winst is dan vaak alleen nog mogelijk door op het
moment van het in de markt bekend worden, te gaan verkopen en met een
free-ride-methode winsten veilig te stellen.

Uw eerdere aanbeveling AEX.V (Appleton) is na een spike destijds ook totaal
in elkaar geklapt tot ver onder de koers van het moment, dat u uw
aanbeveling deed. De informatie waarop het destijds omhoog ging, bleek toen
ook flut-informatie te zijn (zegge en schrijve -1- goudklomp(je) gevonden).
Aandeel loopt trouwens nu weer op. Dus misschien krijgen we nu een vervolg."


Dit is een belangrijke reactie. Belangrijk, omdat het de kern van beleggen raakt: money management.

Plan van aanpak
Garanties op winsten zijn er inderdaad niet. Maar we hebben met de verliezen in 2008 in onder meer Xemplar geprobeerd niet de les te verliezen. Dat resulteerde in een duidelijk plan van aanpak.

Zo verkochten we op de weg naar A$ 10 steeds plukjes Extract Resources, dat we kochten op gemiddeld A$ 1,43. Het idee daarachter was dat we zo onze inleg uit de markt haalden. En er voor zorgden dat de positie geen verlies meer op kon leveren. Een free ride dus.

Balans
Deze strategie biedt het voordeel dat de portefeuille in balans blijft. Er dan is er geen positie die zó groot wordt dat deze de portefeuille als geheel volledig uit het lood kan trekken.

Ook hebben we met deze manier -gedeeltelijk winst nemen als een aandeel stijgt- de mogelijkheid later lager weer terug te kopen. Om onze kostprijs te verlagen. Belangrijk hierbij is dat we dit dus doen zonder extra geld te alloceren. En zonder geld te stapelen in een trade die niet loopt.

Als de fundamenten goed blijven, houden we zo de allocatie -die schommelt met de koers- nog stabieler. En we kopen automatisch laag en verkopen hoog.

Fundamenteel
Dat laatste is de natuurlijk sowieso belangrijk bij beleggen, maar het strookt ook met een fundamentele beleggingsinslag. Ook al zijn de vooruitzichten van een bedrijf nog zo goed (of slecht), er altijd een koersniveau waarop de aandelen fair gewaardeerd zijn.

Ons doel is te beleggen in aandelen waarvan we denken dat ze eigenlijk veel meer waard zouden moeten zijn. Dit geeft koerspotentie en de margin of safety van valuebelegger Benjamin Graham.

Als de koers van een aandeel oploopt terwijl de fundamenten niet sterk veranderen, loopt die veiligsheidsmarge en koerspotentie automatisch weg. Dus is het logisch om dan geld van tafel te halen. En dit eventueel te heralloceren in aantrekkelijke aandelen die nog niet zijn opgelopen.

Appleton
Een praktijkvoorbeeld hebben we in de grafiek weergegeven: Appleton Exploration (AEX.V). Toevallig haalde de forumbezoeker dit aandeel aan en is dat ook het aandeel waar we vandaag opnieuw winstnemen, volgens het zojuist besproken principe.

De transacties voor de PolderPortefeuille van Michael Kraland:
14 mei 2009: koop 40.000 à C$ 0,235
16 juni 2009: verkoop 7.500 à C$ 0,50
16 juni 2009: verkoop 10.000 à C$ 0,58

Michael Kraland, 15 juni 2009: 
AEX +220%
Grappig hoe het vandaag liep. Toen ik het persbericht van Appleton (AEX) zag dacht ik dat het aandeel flink hoger zou openen maar dat er nog gelegenheid zou zijn iets bij te kopen.
Zelf hebben we geen interesse want we hebben al een volle positie.
Maar het aandeel opende boven de 30 cent en ging naar +70%.
Maar dat was dus, achteraf, een fantastisch koopmoment blijkt nu want de koers sloot op 64 cent, een all time high, op enorm volume van 22,7 miljoen stukken.

De reden waarom we niet wilden bijkopen op 38 cent was omdat we denken dat er een nugget middenin de goudzone zit en dat er dus geen bewezen sprake is van een bewezen gespreide goudgraad.
Beleggers dachten daar anders over en kochten massaal door later op de dag.

Wat gaan we nu doen ? Ten eerste gaan we morgen wat verkopen. 
We weten dat die nugget er zit en we verwachten een pullback.
Morgen leggen we een order in om minstens 10.000 stukken van de 40.000 te verkopen. Misschien wel meer.
We denken dat het aandeel nu iets vooruitloopt op de muziek.
Koop niet bij op dit niveau, laat dat die Canadezen maar doen.

Michael Kraland, 16 juni 2009:
AEX +220%: stap twee
We gaan nog wat winst nemen in onze AEX positie. Het aandeel steeg gisteren 220% (of 215%, hangt een beetje van de dataprovider af). Het was kooppaniek en daar hebben we nog wat van kunnen meepikken toen we vandaag op 58 cent een kwart verkochten. 

Het aandeel ging wat lager naar 47 en lijkt nu wat te stabiliseren op 50 cent wat ons een mooie prijs lijkt om nog een kwart te verkopen van wat we overhebben. We verkopen nog eens 7500 aandelen op 50 cent. 
Wat overblijft is een free ride.

Er ligt een flinke gap in de chart van dit aandeel, tussen de 30 cent. Gaps zijn er om gevuld te worden dus we zouden deze verkochte aandelen best nog eens terug kunnen kopen in de loop van het jaar.

24 juni 2009: koop 10.000 à C$ 0,24
24 juni 2009: koop 10.000 à C$ 0,26
8 jul 2009: verkoop 42.500 à C$ 0,16 (alles verkocht)
6 aug 2009: koop 127.500 à C$ 0,12
21 dec 2009: verkoop 77.500 à C$ 0,21
7 jan 2010: verkoop 10.000 à C$ 0,26

Klik om te vergroten

We hebben momenteel nog steeds 40.000 aandelen over. Hetzelfde aantal als onze originele aankoop op C$ 0,235. Door de verschillende aan- en verkopen hebben we C$ 14.925 uit de markt gehaald.

In termen van kostprijs zitten daardoor nu long op een gemiddelde prijs van min C$ 0,138. Oftewel, we kunnen geen verlies meer maken en hebben een free ride.
 

Redactie Inveztor

 

Dit artikel verscheen op 4 februari in De Kapitalist. Tegelijkertijd brachten we onze abonnees op de hoogte van een rijtje transacties.

Meer weten? Klik hier om een proefnummer aan te vragen.