Futures nabeurs onderuit op Fed

Was het Dell? Nee die was al geweest met cijfers om 22:15u. Een mededeling van Bernanke nabeurs was voldoende om de complete opwaartse beweging van vandaag volledig om zeep te helpen.

De Fed verhoogt de discount rate per vrijdag, morgen dus, van 0,5% naar 0,75%. De discount rate is de rente die de centrale bank de banken in rekening brengt voor het lenen van geld. De Fed geeft aan dat het banken wil pushen om in de private markt te lenen.

Haast
Vorige week liet Bernanke al weten hierover na te denken, maar de markt verwachtte deze mededeling pas bij het volgende Fed overleg in maart.

Blijkbaar is haast geboden. Maar Bernanke geeft aan dat het doel is de operaties van de bank te 'normaliseren' nu de financiële crisis langzaam uit lijkt te doven. Hij voegde er nog aan toe dat dit niet tightening is, verkrappend geldbeleid. En ook niet een verandering van monetair beleid betekent.

Reden?
Ik ben geen econoom, dus ik weet niet wat hierachter steekt. Wel zagen we vandaag de PPI en core PPI zeer ruim boven verwachting binnen komen op +1,4% en +0,3%. Maar wellicht heeft het totaal geen verband.

Toevoeging 23:00u: nu blijkt dat Fed officials niet blij waren met de grote carry trades van de banken, waarbij ze van de Fed lenen tegen ultra lage rente en vervolgens elders herinvesteren tegen hogere opbrengst. Het verschil tussen de korte rente, de Fed funds rate, en de discount rate stijgt hiermee van 0,25% tot 0,5%. Voor de crisis lag dit verschil gemiddeld op 1,0%.

De markt vindt het in ieder geval vooralsnog maar niks. De S&P future daalt nabeurs 0,9% tot 1.096, vergeleken met slot 1.105. Het lijkt me dat als dit niet aantrekt, we vooral druk kunnen verwachten bij financials. De eurusd tikte ineens van 1,36 rond naar 1,35 rond low en staat nu 1,353.


Thijs Klein Tank