|
|
|
 Afbouwende grootaandeelhouders
De oud-oprichters van Binck, Schaap en Bagijn, meldden vanochtend hun belang in internetbroker Binck iets te hebben teruggebracht. Het betreft hier 650.000 aandelen, welke zijn geplaatst bij Rabo Securities. Dat is de tweede keer. Vorig jaar november deden de beide bestuursleden eveneens 650.000 aandelen van de hand. Van die eerste verkoop zullen beide wellicht spijt hebben: Binck noteerde toen tussen de € 7 en € 7,50. De prijs waartegen de stukken toen zijn overgedragen is nooit bekendgemaakt, maar dat zal redelijk marktconfrom zijn geweest, met een kleine discount. De verkoop van de tweede pluk van 650.000 door de beide bestuurders is wederom niet bekendgemaakt. De lijn volgend zal dit wederom marktconform zijn geweest, met een kleine discount. Een geschatte overdrachtsprijs tussen de € 13,85 en € 14 lijkt dan ook reëel, al doet dit niet eens echt veel ter zake. Hooguit kan dit beleggers in Binck enige houvast bieden in de zin dat professionele beleggers het aandeel op die koers koopwaardig achten.
Navraag bij de initiële afnemer, Rabo Securities, leverde helaas weinig aanvullende informatie op. De bank meldde echter slechts iets later in de ochtend dat de stukken reeds waren doorgeplaatst en terecht waren gekomen bij ‘diverse binnen- en buitenlandse institutionele beleggers.’ Als belegger kun je daar uiteraard weinig mee. Wél geeft het enig vertrouwen dat de stukken zo makkelijk konden worden weggezet. In een korte toelichting wilde Vincent Gruwel in zijn rol als voorlichter van Rabo Securities slechts verder kwijt dat de tijden van forse discounts voorbij zijn. Daarmee bevestig hij dat de verkregen Binck-aandelen redelijk marktconform zijn overgenomen. De reden dat Rabo Securities met het persbericht over de succesvolle doorplaatsing is gekomen, mocht wat hem betreft worden gezocht bij het wegnemen van de angst over een ‘groot pakket wat mogelijk boven de markt zou hangen.’ Dat wegnemen van die angst onder beleggers is prima gelukt. Het aandeel steeg na dit persbericht onder redelijke handelsvolumes een procent of vier.
Voor Binck zijn het ondertussen roerige (koers) tijden geweest. Het aandeel is geruime tijd hot geweest onder beleggers en steeg daarbij tot boven de € 17. Echter, onder invloed van een uitbrekende prijzenoorlog bij online beleggen is het aandeel stevig teruggezakt tot nipt boven de € 13. Niet onverwacht (klik hier), maar wellicht wel een tikje overdreven. Prijsverlagingen zetten uiteraard de winstmarges onder druk, maar de sterke groei bij Binck van het aantal klanten zou dit in ieder geval deels moeten kunnen compenseren.
Insider selling wordt in Nederland vrijwel altijd negatief uitgelegd. Reden voor Binck te benadrukken in zijn persbericht dat de verkoop ‘geheel los staat van hun positie als bestuurder, hun commitment naar de onderneming en hun vertrouwen in de toekomst van de onderneming.’ Woorden van een dergelijke strekking bij Blue Fox werd door ondergetekende in twijfel getrokken. Bij Binck is daar mijns inziens echter geen aanleiding toe. De internetbroker staat er prima voor, heeft een sterk businessmodel en de marktomstandigheden blijven tot op heden uitstekend. De verkoop van beide bestuurders lijkt dan ook gewoon te zijn zoals aangegeven: de wens enige spreiding aan te brengen in de persoonlijke beleggingsportefeuille. De eerste verkoop van een deelbelang ergens rond de € 7 in november vorig jaar onderschrijft deze visie ook. Immers, het aandeel is nadien in koers verdubbeld.
Voor wat betreft het advies van de internetbroker: Binck lijkt op het huidige niveau reëel geprijsd. Het aandeel is nogal volatiel, dus dat kan bij wijze van spreken morgen veranderen. Het zijn met name particuliere beleggers die de koersvorming bij Binck bepalen en dat levert bij tijd en wijle flinke koersuitslagen op. Bedacht moet worden dat Binck kwetsbaar is en blijft voor het heersende beurssentiment: de huidige extreem goede tijden vormen een uitzondering. Los daarvan heeft het bedrijf inmiddels met zijn uitdijende klantenkring redelijk wat body gekregen. Het toevertrouwde vermogen is flink gegroeid waardoor de inkomsten van Binck (rente) wat stabieler en iets minder commissie-gevoelig worden. Kopen boven de € 15 doe ik niet, maar beleggers die het beursklimaat ook voor de nabije toekomst zonnig inzien, kunnen de aandelen met een gerust hart aanhouden, de verscherpte concurrentie ten spijt.
Martin Crum
Martin Crum is redacteur bij Inveztor. Op het moment van publiceren had hij geen positie in Binck.
Dit artikel heeft betrekking op de volgende bedrijven
| |
|
|
|
@:
ik geloof er niet zo in.. met de huidige prijzenoorlog lopen de marges hard
achteruit.. en aantal klanten zal wel groeien maar hoe ' vast' zullen die
klanten zijn? .. ben zelf ook van Abn naar Alex naar IB gegaan.. als het
ergens anders goedkoper en beter kan zullen klanten gewoon vertrekken,
simpel zat. Om ze niet te laten vertrekken zal het dus beter en goedkoper
moeten, wat keihard zal inhakken op de marges.
|
|
|
