SKAGEN Global: Wereldwijd succes

Al meer dan tien jaar behoort SKAGEN Global tot de best presterende wereldwijde aandelenfondsen.

De Noorse fondsbeheerder SKAGEN heeft bewezen een goed en constant rendement te boeken met aandelen die andere beleggers links laten liggen. Wat is het verhaal achter hun succes?

 

Door Standard & Poor’s werd SKAGEN Global tussen 2001 en 2006 keer op keer verkozen tot het beste beleggingsfonds. Het fonds kreeg van beleggingsfondsenwatcher Morningstar vijf sterren, en in de FiscAlert-rubriek ‘Op de deurmat’ scoorde het fonds vijf zeer zelden uitgedeelde F’jes, het maximaal haalbare.

Het is terecht. Sinds de start in 1997 boekte SKAGEN Global een gemiddeld rendement van 20 procent* per jaar. Dat prachtige resultaat wordt vooral bereikt doordat de managers consequent op zoek zijn naar value: bedrijven met potentie die tegen een lage prijs te koop zijn. ‘We kennen daarbij geen beperkingen’, zegt Jonas Eriksson, communicatiemanager van de fondsbeheerder. ‘We zijn niet verplicht 20 procent in de VS te investeren en 15 procent in Europa, om maar iets te noemen. Wij werken écht wereldwijd, ons gaat het alleen om de bedrijven.’

Momenteel is ongeveer de helft van de aandelen in het Global-fonds uit Europa afkomstig. Het overige deel is verspreid over de VS en de rest van de wereld. Opkomende landen, zo is SKAGEN’s filosofie, staan steeds meer los van de ontwikkelingen in de VS. Om een voorbeeld te noemen: de export van Westerse goederen naar Azië is niet afhankelijk van de ontwikkelingen in Amerika. Op dergelijke ontwikkelingen speelt SKAGEN in.

Drie O’s

SKAGEN vaart in veel opzichten een contraire, eigen koers. ‘We doen iets anders dan de rest, omdat we niet op zoek zijn naar gemiddelde prestaties’, zegt Filip Weintraub, sinds 2001 fondsmanager van SKAGEN Global. ‘We investeren niet in hypes, maar selecteren bedrijven op de drie O’s: ondergewaardeerd, ondergeanalyseerd en onpopulair. Daarbij hanteren we de harde eis dat het bedrijf een stabiele kasstroom heeft en dat er goed management zit.’ Aan de hand van die selectiecriteria licht SKAGEN bedrijven eruit die een belegging waard zijn. ‘Ondernemingen die uit en te na geanalyseerd zijn en populair worden, zijn over het algemeen overgewaardeerd. Wij zien mogelijkheden op plaatsen waar anderen ze nog niet hebben ontdekt en baseren ons vooral op eigen onderzoek. Dat vullen we aan met intuïtie, een goede dosis gezond verstand en jarenlange ervaring.’


 

Lange termijn

Het portfolio wordt samengesteld puur op grond van eigen overtuiging. Eerst wordt het bedrijf een tijdje gevolgd, vervolgens wordt er een gering bedrag belegd, en als men nog steeds overtuigd is, wordt het belang verder uitgebreid. Die door de huidige chief information officer Kristoffer Stensrud ontwikkelde strategie heeft haar vruchten afgeworpen. Ook Weintraub gelooft in de strategie. Zo kocht hij lang voor de fusie aandelen Air France en KLM, omdat hij bedrijven zag met een goede synergie en met vliegroutes die elkaar niet overlappen. De koers van het aandeel van de gefuseerde bedrijven is het beste bewijs van zijn gelijk. Ook voor de toekomst blijft men positief gestemd. Weintraub: ‘We zijn beleggers voor de lange termijn en we zijn dus ook niet bang voor momenten, zoals de kredietcrisis. Die bepalen de korte termijn, maar wij kijken verder dan dat. Ik geloof dat onze aanpak precies past bij de Nederlandse nuchterheid.’

*Lees de Financiële bijsluiter. Hierin staat vermeld dat het risico dat u uw inleg niet terugkrijgt zeer groot is. Dit risico kan hoger of lager worden afhankelijk van bijvoorbeeld uw beleggingskeuze. Bespreek uw risico met een adviseur.

Waar kunt u dit fonds krijgen?

SKAGEN Global is verkrijgbaar via SNS Fundcoach. Continu zoekt SNS Fundcoach over de hele wereld naar de beste beleggingsfondsen en maakt ze voor u en andere Nederlandse beleggers toegankelijk. Kijk verder op snsfundcoach.nl/10topfondsen

Disclaimer:

* Peildatum rendementen (in euro’s): 18 april 2008. SKAGEN Global is uitgegeven in Noorse kronen. Dit betekent dat het rendement door valutaschommelingen hoger of lager kan uitvallen. De waarde van uw belegging kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst. SKAGEN Global is een beleggingsinstelling. De beheerder van SKAGEN Global is SKAGEN Fonder Stavanger Fondsforvaltning AS. SKAGEN Global is opgenomen in het register van de AFM. Voor SKAGEN Global is een (vereenvoudigd) prospectus verkrijgbaar via SNS Fundcoach. SNS Fundcoach is een handelsnaam van SNS Bank NV en geregistreerd bij de Autoriteit Financiële Markten te Amsterdam, onder nummer 12000085. Kosten: minimuminleg € 500, aankoopkosten 0,70%, verkoopkosten 0,00%, jaarlijkse beheervergoeding 1,00%, valutakosten 0,35% (max € 20).